白云机场再夺客流冠军，利润却锐减！
近年来，中国机场竞争愈演愈烈，从2019年开始，北京首都机场、广州白云机场和上海浦东机场这三大航站楼之间交替着夺得全国最繁忙机场的称号。2019年，北京首都机场霸占榜首；而在接下来几年，广州白云机场则在2020年至2023年间跃居第一，预计在2024至2025年期间，上海浦东机场将重返巅峰。今年，白云机场再次崭露头角，然而在2026年第三季度财报中，它却展现出截然不同的局面：一方面，白云机场的旅客吞吐量超过了上海浦东机场，重新夺回了全国第一的位置；另一方面，其归母净利润却同比骤降近40%。这发生了何种变化？难道航班增多，乘客涌入，收益就一定增加吗？
在2026年1月至9月期间，白云机场的旅客吞吐量达到了6702.9万人次，较去年增加了9.7%，超越了上海浦东机场的6659万人次，这一消息标志着白云机场时隔两年再次夺回了全国第一的位置。这一成就其实非同小可，毕竟浦东机场在过去两年一直占据领先地位。白云机场之所以能够逆袭，与其扩建工程的投运密不可分。新的T3航站楼及第五跑道在2025年10月投入使用，正是这个因素让白云机场夺回了霸主地位。从表面上看，白云机场似乎走上了良性发展轨道，但若深入财报，情况却远不如表面光鲜。
根据第三季度的数据，白云机场的收入虽然增长至21.38亿元，同比上升8.45%，但归母净利润却下降至2.64亿元，同比减少了23.59%。在前三个季度中，营收为61.97亿元，同比增加8.78%，然而归母净利润仅为6.91亿元，同比下降了36.96%。这显然说明收入在增长的同时，利润却显著下滑。而造成这种情况的根本原因在于，扩建工程的实施带来了成本的大幅上升。2025年10月，T3航站楼及第五跑道的启用，使得白云机场的设计年吞吐量提升至1.2亿人次。随着产能提升，资产使用费、折旧摊销、人员维护及能耗等刚性支出也随之增加，虽然客流和收入有所增长，却需要一段时间来消化这些新增成本。
从2026年1-9月份的财务数据来看，白云机场的营收同比提高了8.78%，但营业成本却骤增了19.63%。这种现象并非白云机场独有，实际上，整个机场行业都面临着相似的问题。在大型基础设施建设的初期，成本通常会优先出现，进而造成一段时间的“阵痛期”。这使得白云机场成为了“量增利减”的典型代表：积累的客流虽为全国第一，却仍面临新产能推进期的成本压力尚未消化。
未来的局势也相当引人关注，地方经济发展关键在于机场带来的长期贡献。预计白云机场的全年客流量将有可能突破1亿人次，而浦东机场也在积极行动，2028年的扩建工程即将动工。因此，接下来的竞争实际上是两场战斗同时进行：一方面是客流和货运量的争夺，另一方面则是盈利能力的竞争，令人期待。
